连村口老大爷都知道,2021年是全球芯片企业赚翻了的一年。

受芯片供给紧缺与需求旺盛的影响,全球芯片交货周期持续增长,10月芯片交货期已达22周左右。

随之而来的则是芯片价格的暴涨以及上下游企业的盈利激增。188bet官网下载 工业协会(SIA)发布最新报告称,2021年第三季度全球188bet官网下载 销售额为1448亿美元,同比增长27.6%,环比增长7.4%。2021年第三季度的188bet官网下载 器件出货量超过市场历史上任何其他季度。

在这样的背景下,处于芯片产业链上游的芯片代工行业,属于受益最多的细分领域之一。本来整个行业就没几家企业,而全球芯片企业无论高中低端除了少数几十家有自己的晶圆工厂外,几乎都要向为数不多的这若干家芯片代工企业“祈求”产能。

因此,芯片代工价格持续攀升,甚至代工行业老大台积电已经提前通知其客户2022年提价的消息:台积电预备今年12月后将16nm及以上的成熟制程芯片价格上调20%,另外包括7nm及更先进制程芯片的价格上调约10%。

在大家都赚得盆满钵满之时,公司股价自然也是一飞冲天。相比2020年初,台积电股价已涨至接近3倍。

而芯片代工行业的老三台联电股价更是暴涨5倍。道理很简单,虽然台积电市场份额超过一半,而且几乎垄断高端芯片代工领域,但本轮188bet官网下载 强周期是鸡犬升天,高端芯片代工价格增长不多、且需求数量波动不大,而汽车电子、工业、5G上应用的中低端芯片反而价格与需求量增加更多,因此专攻中低端芯片代工的台积电的小弟们反而赚得更多。

但是,在全球芯片代工行业份额位居第5、且定位同样在中低端芯片代工的中国大陆龙头中芯国际,股价相比2020年高点反而已近腰斩,接近历史新低。要知道,近两年中国芯片相关企业股价基本都创下了历史新高。

是盈利不行吗?

中芯国际刚刚发布了三季度财报,其当季运营收入92.8亿元,同比增长21.5%,实现净利润20.77亿元,同比增长22.6%。同时,中芯国际三季度产能利用率达到100.3%,连续两个季度超过100%。

这样的表现,不能说多好,毕竟其三季度的盈利相比爆赚的二季度有16%的下滑,但不至于说差,尤其产能满载充分证明其可保持盈利持续增长。

而同向对比业界其他公司,台积电第三季度营同比增长16.3%;净利润同比增长13.8%;台联电第三季营收同比增长 24.6%,净利润同比增长91%,也可以看出其营收水平合理,在行业内中规中矩。

而从收入来源上看,一方面中芯国际在14/28nm的中高端制程收入再创新高,另一方面在业务多元化上有很好的表现,第三季度来自汽车、工业等领域的芯片代工收入已经超过智能手机芯片代工收入成为其头号收入来源。

为什么看上去形势一片大好,中芯国际在资本市场上会如此不受待见?

人事上变动频繁是主要原因。由与台积电创始人张忠谋一样出身于美国芯片巨头德州仪器的张汝京创立的中芯国际,近些年来在高级管理人才引入上大手笔不断,但却始终无法解决留人的问题。

仅2021年三季度,中芯国际就公布了多个关键岗位人员的职位变动消息,4人退出董事会,其中影响最大的是蒋尚义和梁孟松。

蒋尚义2013年底从台积电首席运营官的岗位上退休,其地位在台积电可以说是一人之下万人之上。而仅仅在2020年加入中芯国际未满一年后,就从中芯国际完全辞去全部职位,难免让外人对中芯国际的人事管理心生疑惑。

同样来自台积电的梁孟松虽然在台积电时地位不如蒋尚义,但其在台积电期间是研发领域核心牵头人,几乎参与了台积电每一代芯片制程的研发工作,由于对在台积电职位上的不满(其中和蒋尚义有很大关联),梁孟松后来从台积电辞职加入全球188bet官网下载 领域顶级企业韩国三星,在三星曾经带领团队让三星在14nm芯片技术上一度超过台积电,因此被“誉为”台积电“头号叛将”,并让台积电放下脸面直接对其进行起诉。

后来的故事大家也知道了,梁孟松从三星辞职后加入中芯国际,并成为首席执行官,带领中芯国际在制程上接连实现突破,被看做是中芯国际不能缺少的领军人物。

但是去年让梁孟松出走台积电的关键人物蒋尚义加入中芯国际后,梁孟松极其不满,甚至网上曝出了梁孟松的辞职信:

“我感到十分错愕与不解,因为我事前对此事毫无所悉。我深深的感到已经不再被尊重与不被信任。我觉得,你们应该不再需要我在此继续为公司的前景打拼奋斗了。加盟3年多来,在这1000多个日子里,我几乎从未休假,这段期间,我尽心竭力完成了从28nm到7nm,共五个世代的技术开发。这是一般公司需要花十年以上的时间才能达成的任务”

当时中芯国际股价就出现连续暴跌,逼得中芯国际甚至直接发布了一个名为“关于梁孟松博士可能辞任的说明公告”,简直旷古未闻。

虽然后来梁孟松被安抚留任,但梁孟松对于中芯国际有多重要,已不必多说。而此次梁孟松虽然没有从中芯国际辞任,但关于梁孟松任何职位上的变化,难免会引起外界过多解读,尤其梁孟松曾经还差点就真离职了。

不过,好在走的不是梁孟松,而梁孟松依然将在首席执行官这样重要的岗位上带领中芯国际,算是一个好消息。

除了人事上的问题,高端设备断供始终是悬在中芯国际脑袋上的达摩克利斯之剑。自从2020年12月18日,美商务部宣布将中芯国际列入“实体清单”享受华为同等“待遇”后,中芯国际所有高中端芯片制造设备进口都要经过美商务部审批。

其中最关键、最难国产替代的就是光刻机。而前几天,全球光刻机巨头ASML 全球副总裁接受采访时明确表示,除了 EUV(极紫外线)光刻机无法对中国客户供货外,其他产品都可以正常供货。

言外之意就是,EUV光刻机肯定不能供货,而5nm以下芯片制造必须使用EUV光刻机,也就是说中芯国际向最高端光刻机领域突破几乎不太可能。

但是,目前中芯国际7nm、10nm芯片制造还未成规模,就算有了EUV光刻机工艺上离5nm芯片制造也差距巨大,目前EUV光刻机断供反而不是太大问题。

因此,对于中芯国际来说,一方面稳住人心、停止内耗,解决人事上的问题,另一方面基于现有技术与能进口的设备扩产,并逐步提升技术实力,可能是比如何能获取EUV光刻机更重要、更务实的当务之急。